股票市场
大势研判
周一两市小幅低开，开盘两波下杀后，三大指数∨型反转，创业板指率先翻红，午后拋压较重，二次探底，尾盘略有反弹，但沪指全天仍小幅下跌。从板块角度分析，安防设备逆市而动，领涨两市。券商板块有明显回落。
从技术面分析，沪指探底回升后，日k线收小阴线，回补了10月9日的跳空缺口，短期做空动能基本释放。而创业板指小幅上涨后收复了2600点整数关口，盘中走势明显强于主板。
截至10月25日，沪深两市共有超过600家上市公司正式披露三季报，而以社保基金、险资和qf为代表的长线资金机构持仓动向也浮出水面。数据显示，上述三大机构共现身199家公司流通股股东，合计持仓超2500亿元。从行业来看，各行业绩优个股仍是机构“抱团“的目标。此外，部分科技、周期股也获大幅增持。
进入十月份以来，a股行情依然不温不火，科技题材偃旗息鼓，除了少数政策驱动的量子科技、新能源汽车，大部分科技题材表现疲软。但是从业绩来看，电子、通信、计算机、医药生物等四大行业上市公司中，超六成前三季度净利润同比增长。私募大举加仓半导体，机构资金近期正通过etf进入半导体行业。
黄 金 市 场
【行情回顾与分析】
目前贵金属价格保持震荡格局不变，且震荡区间开始收窄，预计本周美国公布 gdp 数 据之后，波动会有所加剧。etf 方面，spdr 黄金 etf 持仓小幅减少了 1.75 吨至 1263.8 吨；slv 白银 etf 则保持 17455.09 吨不变。数据方面，美国 9 月新建单户型住宅销量录得 95.9 万 户，折合成年率较 8 月下降 3.5%，低于预期的 102.5 万户，前值由 101.1 下修为 99.4 万户。
美国方面，据悉，佩洛西发言人表示，佩洛西和努钦周一进行了通话。佩洛西对能否在 选举前就达成新冠疫情援助协议持乐观态度。但距离选举日约一周时间，参议院于周一晚些 时候休会，议员们将离开华盛顿。若仍然不能达成协议，将意味着大选前不可能完成法案的 撰写、表决并交由特朗普签署。
美国国家经济顾问库德洛表示，刺激法案谈判双方的分歧已 经缩小，但是随着分歧收窄，对方的状况也越多。佩洛西表示，白宫尚未同意民主党的新冠 病毒检测提案。市场此前就已经预计刺激法案大选前不会通过，除非与市场预期相悖，否则 消息对贵金属价格不会有较大的影响。
疫情方面，当地时间 10 月 26 日，根据约翰·霍普金 斯大学的数据显示，截至目前，10 月份以来已经有 27 个州报告了至少一次的单日新增新冠 肺炎确诊病例数破纪录。疫情的进一步扩大，或将影响美国经济复苏的步伐，从而增加政府 财政刺激的力度。
本周将公布美国 gdp 数据。库德洛表示预计数据将会 “非常强劲”。美国 gdp 若大幅 超过预期的话，将令市场增强美国经济修复的信心，从而提升未来的通胀预期，从中长期看， 有利于贵金属价格。
【今日观点】
今日将有较多数据公布，或对行情产生一定的影响，但预计整体震荡格局不会发生改变。由于近期波动率收缩，但随着大选临近，市场不确定性增强，存在做多波动率的可能。